Yılbaşından bu yana yüzde 53 değer kazanan altın, son dönemdeki fiyat gerilemesiyle yatırımcıları endişelendirdi. Ancak finans dünyasının en büyük isimleri tam tersi bir tablo çiziyor. Bank of America, HSBC, JPMorgan, Morgan Stanley ve Societe Generale gibi küresel finans devleri, 2026 yılında altının 5.000 dolar seviyesini aşabileceğini öngörüyor.
Bank of America uzmanları, altının 2026 yılında ortalama 4.400 dolar seviyesinde işlem göreceğini ve 5.000 dolar seviyesini test edebileceğini belirtiyor. HSBC Global Investment Research ise 2026 başında altının 5.000 dolar/ons seviyesine ulaşabileceğini tahmin ediyor. Morgan Stanley, 2026 ortasına kadar altın fiyatının 4.500 dolar/ons seviyesine çıkabileceğini öngörüyor.
JPMorgan analistleri daha da iddialı. Bankanın uzmanları önümüzdeki üç yıl içinde altının yüzde 110 artış potansiyeline sahip olduğunu ve 2026 sonuna kadar ortalama 5.055 dolar/ons seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor. Societe Generale de 2026 sonu için 5.000 dolar/ons tahminini yapıyor.
Merkez Bankaları Alımları Destekliyor
Küresel merkez bankalarının altın alım stratejileri, bu yükseliş beklentilerinin temel dayanaklarından biri. Özellikle Çin Merkez Bankası ve Asya merkez bankalarının altın ETF'lerine olan ilgisi, fiyatları destekleyen önemli faktörlerden. Hindistan ve Çin piyasalarındaki artan altın ETF talebi, bölgesel hisse senedi alımlarını olumsuz etkilemiyor.
Çin Merkez Bankası, son dönemde altın rezervlerine ekleme yapmaya devam ediyor. Bankanın üst üste altı ay rezervlerine altın eklemesi, küresel talepte önemli rol oynuyor. Hindistan Merkez Bankası da rezervlerini artırmaya devam ediyor. Türkiye, 2025 yılının Nisan ayında en fazla altın alımı yapan ülke olmuştu.
Jeopolitik Riskler ve Ekonomik Belirsizlikler
Altın fiyatlarındaki güçlü performansın arkasında jeopolitik riskler ve küresel ekonomik belirsizlikler yatıyor. 2025'in ilk yarısında dolar bazında yüzde 26'lık artış kaydeden altın, ons başına 3.287 dolar seviyesini görerek 26 kez tarihi rekora ulaştı.
Uzmanlar, Federal Reserve'in faiz indirim süreci ve doların zayıflama potansiyelinin altını destekleyeceğini belirtiyor. Jeopolitik gerilimler, küresel ekonomik istikrarsızlık ve enflasyon riskleri gibi faktörler, altını güvenli liman olarak gören yatırımcıları cezbediyor.
Yatırım Stratejileri ve ETF Talebi
Altın ETF'lerine olan ilginin 2025 yılında güçlü kalması bekleniyor. Bank of America analistleri, merkez bankalarının devam eden alımlarının ve ETF'lere girişlerin sürmesini öngörüyor. Faiz oranlarının gerilemesiyle birlikte altın destekli ETF'lere olan ilginin artması bekleniyor.
Yatırım talebi, yılın son çeyreğinde de güçlü kalması öngörülüyor. Ancak kuyumculuk sektöründe fiyat etkisi nedeniyle hacmin zayıf kalabileceği, toparlanmanın zamana bağlı olacağı değerlendiriliyor. Yüksek altın fiyatlarının perakende satış hacimlerini azaltabileceği, ancak stok değer kazançlarının kâr marjlarını dengeleyebileceği belirtiliyor.
Fiziki Talep ve Gelecek Beklentileri
Morgan Stanley uzmanları, güçlü fiziki talep ve ekonomik belirsizliklerin etkisiyle altın fiyatlarının yükseliş trendini sürdüreceğini öngörüyor. Bu tahmin borsada işlem gören fonlar (ETF) ve merkez bankalarının devam eden alımlarına dayandırılıyor.
Uzmanlar mücevher talebinin istikrarlı seyredeceğini, ancak fiyat oynaklığının artması veya merkez bankalarının rezerv azaltma kararı gibi risklerin altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceği konusunda uyarıyor.
Goldman Sachs ve Diğer Tahminler
Goldman Sachs da 2026 ortasına kadar ons altının yeniden 4 bin dolar bandına çıkabileceğini öngörüyor. Yatırımcıların hisse senetlerine karşı korunmak için altına yönelmesi, bu metalin cazibesini artırıyor.
Çin'de bar ve sikke talebi yıllık bazda yüzde 12 artış gösteriyor. Bu durum, bireysel yatırım talebinde Çin'in ön plana çıktığını gösteriyor. Merkez bankalarının 2025 yılına altın alımlarıyla başlaması da trendin sürmesini destekliyor.
Sonuç
Altın yatırımcılarının yaşadığı panik, küresel finans devlerinin uzun vadeli tahminleri ışığında gereksiz görünüyor. 2026 yılında 5.000 dolar seviyesine yönelik güçlü beklentiler, mevcut düşüşleri yatırım fırsatı olarak değerlendirenler için önemli bir sinyal niteliği taşıyor. Merkez bankası alımları, jeopolitik riskler ve ekonomik belirsizlikler, altının gelecek dönemdeki performansını destekleyecek faktörler olarak öne çıkıyor.
