Finansal piyasalar yeni yılın başlangıcında geçmiş dönemin değerlendirmesini yaparken, yatırımcılar gelecekteki fırsatları ve riskleri yakından inceliyor. 2025 yılı, borsa katılımcıları için hem zorluklar hem de önemli öğretiler barındıran bir dönem olarak geride kaldı.
2025'te Borsa İstanbul, nominal olarak yüzde 17 oranında kazanç sağladı ve BIST 100 endeksi yılı 11.262 puan seviyesinden kapattı. Ancak yıllık enflasyonun yüzde 31 seviyesinde gerçekleşmesi, reel bazda yüzde 14'lük bir değer kaybına yol açtı. Yılın ilk çeyreği likidite sıkıntısı ve bekleyişle geçerken, Mart ayında yaşanan "Kara Hafta" endeksi 9.000 puanlık önemli bir destek seviyesine çekti. Bu dönem, yeni yatırımcılar için zorlayıcı olurken, deneyimli olanlar için alım fırsatları sundu.
İlk yarıda Merkez Bankası'nın sıkı para politikası, kredi kanallarını daraltarak şirket kârlılıklarını baskıladı. Haziran ayından itibaren enflasyonun kalıcı düşüş trendine girmesi ve politika faizinin yüzde 38 seviyelerine indirilmesi, piyasalarda canlanma yarattı. Temmuz'da Moody’s'in not artışı, yabancı yatırımı sınırlı da olsa artırdı. Teknik analizde endeks yükseliş kanalını korurken, dolar bazında kâr realizasyonları yaşandı. Tüm zamanların zirvesi 26 Ağustos'ta 11.605,30 puan olarak kaydedildi, dolar bazında ise 270-280 bandı test edildi.
Sektörel performanslarda belirgin farklılıklar gözlendi. Finansal Kiralama ve Savunma Sanayii sektörleri öne çıkarken, özellikle savunma şirketleri ihracat rekorları ve yapay zeka entegrasyonlarıyla endeksi aştı. ASELSAN gibi öncü firmalar bu alanda yıldızlaştı. Öte yandan perakende ve gıda sektörü, daralan iç talep ve yüksek enflasyon nedeniyle olumsuz etkilendi, önceki yıllardaki cazibesini kaybetti.
Yatırımcı sayısı açısından da önemli bir değişim yaşandı. 2024'te 8 milyon seviyelerine ulaşan katılımcı sayısı, 2025 sonunda 6,3 milyona geriledi. Halka arzların çekiciliğini yitirmesiyle piyasa bir tür "temizlenme" süreci geçirdi. Dolar/TL kuru yılı 42-43 bandında tamamlayarak ihracatçı şirketlere destek sağladı. Enflasyondaki baz etkisi yerine kalıcı düşüş trendi, yıl sonuna doğru faiz indirimlerini başlattı ve likiditeyi riskli varlıklara yönlendirdi.
2026 yılına dair beklentiler ise daha olumlu bir tablo çiziyor. Dezenflasyon sürecinin şirket bilançolarında rahatlamaya dönüşmesi öngörülüyor. Merkez Bankası'nın faiz indirimlerinin agresif şekilde devam etmesi halinde, mevduat faizlerinin cazibesi azalacak ve likidite borsaya akacak. Orta Vadeli Program'da enflasyon hedefi yüzde 16 olarak belirlenmiş olsa da, piyasa konsensüsü yüzde 20-23 bandını işaret ediyor.
Endeks için 15.000 puan seviyelerine doğru bir yolculuk bekleniyor. Bu, gerçek bir boğa döngüsünün başlangıcı olarak yorumlanıyor. Faiz indirimleriyle ekonominin canlanması, doğru hisse seçiminde reel kazanç fırsatları sunabilir. 2025'in "doğru kağıtta bekleme" yılı olduğu değerlendirmesi yapılırken, yeni yılda sabır ve uzun vadeli yükseliş kanalının korunması vurgulanıyor.
Riskler arasında yüksek enflasyonun devamı ve iç siyaset kaynaklı yabancı yatırım baskıları yer alıyor. 2025'te yabancı girişi sınırlı kalmış olsa da, bu faktörler yakından izleniyor. Öte yandan fırsatlar, faiz döngüsünün borsayı desteklemesi ve ihracat odaklı sektörlerin gücünü sürdürmesinde yatıyor.
Savunma sanayii gibi alanların yapay zeka ve ihracat avantajlarıyla ön plana çıkması, 2026'da da kazanan sektörler arasında olabileceğini gösteriyor. Finansal kiralama gibi niş alanlar da potansiyel taşıyor. Perakende ve gıda gibi iç talebe duyarlı sektörlerde ise toparlanma için enflasyon kontrolü kritik önemde.
Yatırımcı davranışları açısından 2025, piyasa disiplininin önemini bir kez daha hatırlattı. Likidite kuraklığından canlanmaya uzanan süreç, profesyonel yaklaşımın avantajlarını ortaya koydu. Yeni yılda ise dezenflasyonun meyvelerinin toplanması, endeksi yeni zirvelere taşıyabilir.
Borsa İstanbul'un 2025 performansı, nominal kazanca rağmen reel kayıpla tamamlandı. Ancak yapısal iyileşmeler ve politika adımları, 2026 için umut verici bir zemin hazırlıyor. 15.000 puan hedefi, doğru stratejilerle yatırımcılara fırsatlar sunabilir.
Bu değerlendirme, geçmiş yılın derslerini geleceğe taşıma açısından değerli ipuçları barındırıyor. Ekonomik faktörlerin piyasalar üzerindeki etkisi, önümüzdeki dönemde de belirleyici olacak. Sabırlı ve bilgili yatırımcılar için yeni yıl, reel getiri potansiyeli yüksek bir dönem vaat ediyor.
Borsa İstanbul'un dinamikleri, enflasyon ve faiz döngüsüyle yakın ilişki içinde şekillenmeye devam edecek. 2025'in zorlukları geride kalırken, 2026'da boğa piyasasının ayak sesleri duyuluyor. Sektörel fırsatlar ve endeks tahminleri, yatırımcıların radarında kalmayı sürdürecek.
