Altın piyasası, son dönemde yatırımcıların en çok ilgi gösterdiği alanlardan biri haline geldi. Ons altın ve gram altın fiyatları, küresel gelişmelerin etkisiyle sürekli dalgalanırken, birçok kişi gelecekteki hareketleri merakla bekliyor. Özellikle rekor seviyelerin sıkça konuşulduğu bu dönemde, altın fiyatlarında yeni bir ivme kazanma potansiyeli piyasaları heyecanlandırıyor. Yatırımcılar, mevcut seviyelerin ötesinde neler olabileceğini yakından izliyor.
Dünya Altın Konseyi'nin yayımladığı son “Altın Piyasası Yorumu” raporuna göre, altın 2025 yılı boyunca olağanüstü bir performans sergiledi. Yıl içinde tam 53 kez tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşan altın, Aralık ayında 4 bin 549 ABD doları/ons zirvesini gördü ve yılı 4 bin 368 ABD doları/ons seviyesinde kapattı. Bu süreçte altın, yüzde 67'lik yıllık getiri sağlayarak yatırımcılarına önemli kazançlar sundu. Aralık ayına özel bakıldığında ise yüzde 4,2'lik getiri dikkat çekti. Altın fiyatlarının tüm ana para birimleri karşısında tarihi zirvelere ulaştığı bu dönemde, döviz kuru oynaklıkları ülkeler arasındaki getiri farklarını etkiledi.
Raporda vurgulanan önemli unsurlardan biri, altının yükselişindeki yapısal destekler oldu. Jeopolitik riskler, opsiyon piyasası faaliyetleri ve zayıflayan ABD doları, bu yükselişte kilit rol oynadı. Özellikle ABD dolarının Çin yuanı karşısındaki yüzde 1,2'lik zayıflaması, gelişmekte olan piyasa döviz işlemleri üzerinden aylık getiriye katkı sağladı. Vadeli işlem piyasalarında yönetilen fonların net uzun pozisyonları 11 milyar ABD doları artırılırken, tonaj bazında 59 tonluk artış yaşandı. Ancak tonajda 173 tonluk düşüş de kaydedildi. Altının makro rolünden kaynaklanan bu destek, sıkı fiziksel piyasalardan ziyade küresel riskten korunma ihtiyacına dayanıyor.
Altın Getiri Atfetme Modeli'ne (GRAM) göre, Aralık ayı getirilerinde opsiyon işlemleri belirleyici oldu. Jeopolitik dalgalanmalar ve Ağustos-Ekim arası opsiyon faaliyetleri öne çıkarken, aylık kümülatif getiride olumsuz etkiler gözlendi. Piyasa, tüketici ve yatırımcı talebinin ikili yapısı sayesinde dengesini korudu. Kalan getiri katkıları ise merkez bankası alımları, tarife kaynaklı etkiler, emtia ticaret danışmanları ve perakende faaliyetlerden geldi. Küresel altın ETF'leri, Kuzey Amerika fonlarının öncülüğünde yedinci ayda da net giriş kaydetti. Değerli metallerde Aralık yükselişleri tarihi nitelikte olsa da dengesizdi; gümüş ve platinde politika baskıları etkili olurken, altında daha ölçülü bir hareket izlendi.
Piyasanın şu anki odak noktası ise bugün saat 18.00'de ABD'den beklenen karar oldu. Uzmanlar, ABD Anayasa Mahkemesi'nin Trump'ın gümrük tarifelerine ilişkin davada ilk kararları verebileceğini belirtiyor. Bu kararın, politika risklerini artırarak altın fiyatlarını önemli ölçüde etkileyebileceği öngörülüyor. IEEPA temelli tarifelere ilişkin nihai kararın 2026 başlarında açıklanması beklenirken, bugünkü gelişmelerin altın için fırlatma etkisi yaratabileceği konuşuluyor. Tarihsel verilere bakıldığında, 175 baz puan ve üzeri faiz indirimlerinin tahvil getirilerinde düşüşle örtüştüğü görülüyor, ancak mevcut dönemde enflasyon beklentileri daha yüksek seyrediyor.
Fed'in faiz patikasının yeniden fiyatlanma riski de raporda ayrı bir başlık olarak ele alındı. ABD'nin güçlü üçüncü çeyrek GSYİH verileri sonrası bu risk daha da belirginleşti. Likidite düşüklüğü nedeniyle yıl sonu kaldıraçlı pozisyon azaltımları, fiyat oynaklığını artırdı. CME'de teminat gereksinimlerinin etkisiyle fiyat aralıkları yıl ortalamasının beş katını aşarken, altında üç katlık artış yaşandı. Venezuela ve bölgesel gelişmelerin etkileri henüz netleşmese de, jeopolitik dalgalanmalarda altının güvenli liman rolü bir kez daha ön plana çıktı.
2026 yılına girerken altın fiyatları konusunda iyimser tahminler öne çıkıyor. Birçok uluslararası banka, ons altının yıl içinde 4 bin 900 ila 5 bin dolar seviyelerine ulaşabileceğini öngörüyor. Goldman Sachs gibi kurumlar, temel senaryoda Aralık 2026 için 4 bin 900 dolar hedefi koyarken, güçlü talep senaryosunda daha yüksek seviyeler bekleniyor. UBS ise Mart 2026 için 3 bin 600 dolar, Haziran için 3 bin 700 dolar tahmininde bulundu. Gram altın tarafında da benzer şekilde yüksek beklentiler var; bazı uzmanlar 9 bin TL seviyelerini telaffuz ediyor.
Mevcut durumda gram altın fiyatları 6 bin 200 TL bandında seyrediyor. Ons altın ise 4 bin 400 dolar civarında işlem görürken, küçük dalgalanmalarla dikkat çekiyor. Yatırımcılar, Fed'in 2026'da iki faiz indirimi yapacağı beklentisiyle değerli metallere olan talebin artacağını düşünüyor. Jeoekonomik belirsizliklerin gölgesinde şekillenecek 2026'da, altın talebinin merkez bankaları ve ETF girişleriyle desteklenmesi bekleniyor.
Altın piyasasının bu dinamikleri, yatırımcılara hem fırsat hem de risk sunuyor. Rekor seviyelerin ardından gelen konsolidasyon dönemleri, yeni yükselişlerin habercisi olabilir. Özellikle bugünkü kritik saatler, ons altın ve gram altın hareketlerinde belirleyici rol oynayacak. Piyasa katılımcıları, gelişmeleri anbean takip ederek pozisyonlarını şekillendiriyor.
Sonuç olarak, altın fiyatları 2025'teki güçlü performansını 2026'ya taşımaya hazırlanıyor. Dünya Altın Konseyi'nin işaret ettiği yapısal destekler ve küresel riskler, altının parlak günlerinin devam edebileceğine işaret ediyor. Yatırımcılar için heyecan verici bir dönem başlarken, dikkatli takip ve zamanlama büyük önem taşıyor. Altın, bir kez daha güvenli liman özelliğini korurken, yeni rekorlar için zemin hazırlıyor.